虽然特朗普离正式进入白宫还有近两个月时刻，并且，依照现在俄乌抵触局势改变，特别是乌克兰依照拜登的授权向俄罗斯境内发射长途导弹，法国总统马克龙也清晰表明，乌克兰可以运用法国出产的长途导弹进犯俄罗斯本乡，俄罗斯则用“榛树”中程新式弹道导弹进犯了乌克兰本乡，外界则把这种现象称作拜登在用自杀式炸弹方法阻挠特朗普进入白宫，可是，特朗普为进入白宫所做的预备却是十分迅速而充沛，不仅在很短的时刻内就配全了内阁成员，并且开端挥舞关税“大棒”。
美国关税“大棒”，对我国作用到底会怎样？
当地时间4月2日，美国宣告“对等关税”行动，即美国对交易同伴建立10%的“最低基准关税”，并对某些交易同伴征收更高关税。随后，全球股市震动，其间，美股暴降。据Wind资讯数据核算，4月3日、4日两个交易日，美国道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克归纳指数别离累计跌落9.26%、10.53%和12.84%。
“全球商场在短期负面心情开释后，仍将回归基本面验证阶段，商场仍有满足的应对空间。”东吴证券首席经济学家、研讨所联席所长芦哲标明，下一步，国内资本商场将持续秉承中心经济工作会议和全国两会提出的“稳住楼市股市”的理念，持续用好存量方针、当令推出增量方针，在海外商场动乱的环境下，安稳国内商场环境，为我国科技的技能打破和我国智能制作的开展供给血液和土壤，推进我国经济“新旧动能转化”加快完结。
加重全球经济下行危险
当地时间4月2日，美国总统特朗普依据IEEPA（《世界紧迫经济权利法》），正式宣告对全球加征“对等关税”。对全球进口产品加征10%的基准关税，于4月5日收效；对部分经济体征收更高的税率，暂定4月9日收效。其间，对我国、欧盟、日本、越南、印度别离加征34%、20%、24%、46%、26%。
“美国本轮‘对等关税’是对WTO规矩下最惠国关税待遇准则的应战，或使全球多边交易体系从头转向双边交易或区域交易。”芦哲标明，此举标明美国可能将彻底背离最惠国关税待遇，不坚定曩昔七十多年来全球多边交易体系开展的柱石，严峻破坏全球交易次序。
粤开证券首席经济学家罗志恒标明，美国施行“对等关税”方针目的有三：一是添加财务收入，为其国内减税方针预留财务空间；二是合作其国内产业方针，招引制作业回流；三是作为其对外的商洽东西，对外施加压力，以此完成商洽的政治经济利益。
业界普遍以为，美国恣意挥舞“关税大棒”实际上损人不利己。我国社会科学院金融研讨所副所长张明标明，“对等关税”的征收未必可以显着缩小美国的交易逆差，却一定会显着进步美国的进口产品价格，构成美国经济再通胀，添加中低收入家庭生活压力，加大美国经济堕入滞胀的可能性。
国盛证券首席经济学家熊园标明，依照耶鲁大学、高盛、彭博等测算，美国20%的全体关税加征，估计将连累美国GDP1.3个百分点至2个百分点，推升美国中心PCE（个人消费开销价格指数）1.2个百分点至2.6个百分点。从全球来看，假如本次“对等关税”方针悉数落地，2025年全球交易很可能出现显着萎缩。简略来算，本轮加征关税估计连累2025年全球GDP1.2个百分点至1.3个百分点。
富达世界全球微观策略师马克斯·斯坦顿标明：“依据咱们的核算，美国有用关税税率将到达24%左右，这是咱们自20世纪初以来从未见过的水平。假如全面施行，它将对全球交易体系构成严峻冲击，并对全球经济增加构成严峻危险。”
国内微观方针将持续发力
对我国而言，商场人士以为，我国微观方针有空间，后续将经过财务方针和货币方针来进行缓冲。
方正证券首席经济学家燕翔提出，年头以来，愈加活跃的财务方针和适度宽松的货币方针逐渐落地，存量方针和增量方针协同效应不断增强，我国经济完成平稳局面。跟着扩大内需各项方针效能的持续传导，我国经济耐性仍能坚持连续。
我国银河证券首席经济学家、研讨院院长章俊标明，本年国内已对扩大内需做了前瞻布局，但鉴于美国加征关税起伏超预期，4月份中心政治局会议加码内需的概率进一步进步。现在已宣告没有彻底落地的逆周期方针包含育儿补助、加力施行城中村改造等，估计未来的储藏东西还包含“两新”“两重”的扩围扩容、服务消费补助、加大产品房收储力度等。
安全证券首席经济学家钟正生以为，我国在微观经济方针上“有预案”“有一致”，特别是在《政府工作报告》中对提振消费作出清晰布置，以扩内需促进稳增加仍大有可为，虽然外部环境仍存不确定性，我国方针将更能聚集“做好自己的事”。
张明标明，国内必需求坚持不懈地扩大内需，尤其是要大力提振消费。首要，应施行更大力度的扩张性财务货币方针，以对冲净出口显着下降对总需求的冲击；其次，在外部商场的可靠性下降之后，有必要加大国内一致大商场的建造力度，打破区域保护主义与行政切割，下降要素与产品的国内流转本钱；再次，应加大收入分配制度与教育医疗养老住宅变革，让具有更高边沿消费的中低收入家庭可以取得更高收入，让具有很强预防性储蓄动机的中产阶级可以定心消费。
我国财物有较强耐性
在商场人士看来，“对等关税”方针导致全球投资者避险心情升温，并可能进一步导致全球经济下滑乃至阑珊。从其时来看，我国有足够的应对空间，我国财物有较强耐性。
章俊以为，“对等关税”方针的施行加重了全球经济的不安稳，但国内大循环的齐备性足以让我国在全球“比差逻辑”下相对美国具有中心优势。关税关于我国经济增加的影响不可避免，但“足够的储藏东西和方针空间”可以在关键时刻构成有用对冲，国内基本面有望坚持安稳。以确定性拥抱不确定性，内需、科技仍是主线。
中信证券研讨团队以为，我国资本商场中心财物已体现出极强的运营耐性，我国企业在曩昔几年现已活跃地进行了多元化的全球布局，面临此次“对等关税”方针的施行，预备也愈加充沛。
在广发证券首席经济学家郭磊看来，关于权益商场定价来说，应注重但不用过度忧虑“对等关税”方针的影响。新一轮外部关税和上一轮比较有几点不同：榜首，其时我国经济处于调结构、去杠杆的阶段，而本轮处于稳总量阶段；第二，我国交易结构已进一步多元化，企业在预期上亦相对更充沛，去年底特朗普就曾称方案对我国加征60%关税；第三，本次“对等关税”方针四面出击，对应着全球交易面临的首要是体系性危险，不存在单向的搬运预期。
本年以来，我国资本商场耐性凸显。芦哲以为，本年以来我国资本商场的耐性首要由我国科技公司引领，科技板块的估值持续修正。虽然商场的上行趋势出现科技板块引领的结构化行情，但由DeepSeek引发的估值重塑并非单纯的技能事情，而是我国立异体系从“单点打破”向“体系进化”转型的缩影，有力地支撑了A股商场的决心，带来了商场资金流动性的进步。
“横向比照来看，国内抢先的科技公司与海外的市值和估值水平仍有距离，也还有小部分科技职业暂时还未完成估值跃迁。”芦哲标明，在海外商场环境进一步恶化的一起，要弥合与海外科技板块的距离、完成一切板块全面性的估值进步，依然需求国内基本面和流动性一起合作，资本商场也将持续发挥为科技企业服务的效果，为推进立异驱动型经济体开展贡献力量。
特朗普挥舞“关税大棒”，我国外贸人本年怎么做美国生意？
海关总署公告显现，对2025年4月10日12时01分起申报进口原产于美国的一切货品，在现行纳税方法、适用关税税率（现行适用的最惠国税率或暂定税率与已施行的加征关税税率之和）基础上加征本次加征的关税。
对“在途货品”，进口企业可请求不加征本次加征的关税。进口企业应自行核实原产于美国进口货品的运送状况，承认装载有关货品的运送工具已于2025年4月10日12时01分之前从启运地启运，且相关货品于2025年5月13日24时前申报进口。请求不加征本次加征关税的“在途货品”，应在装载该货品的运送工具申报进境后申报进口；对自海关特别监管区域、保税监管场所等出区内销和区外加工交易内销等交易方法下进口货品，请求不加征本次加征关税的，应在2025年5月13日24时前申报内销进口。
数据宝
出资少烦恼
4月11日，国务院关税税则委员会发布公告：调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口产品加征关税办法的公告》（税委会公告2025年第5号）规矩的加征关税税率，由84%进步至125%。鉴于在现在关税水平下，美国输华产品已无商场承受可能性，假如美方后续对我国输美产品持续加征关税，中方将不予理睬。
随后，商务部新闻发言人就中方针对美方再次进步对华关税施行反制答记者问：
记者问：美东时刻4月10日，美方发布行政令，进一步进步对我国输美产品加征的“对等关税”。咱们注意到，中方已采纳了相应关税反制办法。中方对此有何谈论？
答：美东时刻4月10日，美方发布行政令，进一步进步对我国产品加征的“对等关税”。咱们注意到，美方行政令发布的对我国产品加征的税率为41%，比此前美方所称的加征关税税率还高20个百分点。中方对美方任意的单边关税办法坚决对立，严峻斥责，并已坚决采纳反制办法保护本身权益。
美方任意加征单边关税，严峻违反国际经贸规矩，也违反根本的经济规律和知识，形成当时国际经济、全球商场和多边交易体系面对严峻冲击和剧烈动乱，美方对此应负悉数职责。
咱们注意到，在中方和其他方的压力下，美方暂缓对部分交易同伴征收高额对等关税，这仅仅象征性的一小步，并未改动美方经过交易敲诈谋取私利的实质。中方敦促美方在撤销所谓“对等关税”上迈出一大步，完全纠正错误做法。
美方对华轮流加征畸高关税现已沦为数字游戏，在经济上已无实际意义，只会愈加暴露出美方将关税东西化、兵器化，搞霸凌钳制的手段，并沦为笑话。假如美方持续关税数字游戏，中方将不予理睬。可是，假使美方固执持续实质性损害中方权益，中方将坚决反制，奉陪到底。
4月9日，我国政府发布《关于中美经贸关系若干问题的中方情绪》白皮书，重申了中方关于中美经贸关系的一向情绪。中美经贸关系的实质是互利共赢。交易战没有赢家，保护主义没有出路。中方对与美方商量持敞开情绪，但要挟施压不是同中方打交道的正确方法。美方应在相互尊重的基础上，与中方经过相等对话妥善解决不合。中方将坚持不懈办妥自己的事，以本身确实定性应对外部环境的各种不确定要素，持续作动乱国际的安稳锚。
归纳自：国务院关税税则委员会、商务部
声明：数据宝一切资讯内容不构成出资主张，股市有危险，出资需谨慎。
责编：谢伊岚
校正：陶谦
4月9日，海关总署就上述办法有关履行事项公告如下：
一、对2025年4月10日12时01分起申报进口原产于美国的一切货品，在现行纳税方法、适用关税税率（现行适用的最惠国税率或暂定税率与已施行的加征关税税率之和）基础上加征本次加征的关税。
二、对“在途货品”，进口企业可请求不加征本次加征的关税。进口企业应自行核实原产于美国进口货品的运送状况，承认装载有关货品的运送工具已于2025年4月10日12时01分之前从启运地启运，且相关货品于2025年5月13日24时前申报进口。
请求不加征本次加征关税的“在途货品”，应在装载该货品的运送工具申报进境后申报进口；对自海关特别监管区域、保税监管场所等出区内销和区外加工交易内销等交易方法下进口货品，请求不加征本次加征关税的，应在2025年5月13日24时前申报内销进口。
三、对“在途货品”请求不加征本次加征关税的进口企业，其相关进口货品应当按如下要求申报：
（一）进口货品报关单“启运日期”栏目应填写入境货品脱离境外第一个装运口岸的日期，填写的启运日期应在2025年4月10日12时01分之前，一起应在备注栏注明“<加征关税在途货品>”。
其间，对自海关特别监管区域、保税监管场所等出区内销和区外加工交易内销等交易方法下进口货品以及其他无实践进出境货品，申报时应在随附单据栏目上传货品运送状况证明资料（证明资料需包括货品自境外启运地运送至进地步的启运地、启运时刻、运送道路等信息），一起应在备注栏注明“<加征关税在途货品>”。
（二）在进口申报环节，进口企业需作如下声明：
“本单位许诺，已核实进口货品契合税委会公告2025年第4号第三条规则的景象，请求不加征本次加征的关税。本单位对申报内容及供给的证明资料的真实性、准确性承当法律责任。”
四、对在2025年5月13日24时之前已申报进口（关于选用提早申报方法进口的货品，该时刻指运送工具申报进境时刻），且已交纳本次加征关税的货品，进口企业经自行核实进口货品运送状况，承认有关进口货品契合“在途货品”的规则，可向海关请求交还相关税款及利息，按本公告第三条（二）的规则向海关作出声明，并提交相关证明资料。
五、加工交易项下进口原产于美国的货品，现行保税方针不变，详细处理要求如下：
（一）海关特别监管区域保税进口原产于美国的货品，其加工后的制品，自2025年4月10日12时01分起，不得保税流通，内销时按对应的悉数保税料件申报；海关特别监管区域外保税进口原产于美国的货品，其加工后的制品（含副产品、残次品），自2025年4月10日12时01分起，不得保税流通，应当处理出口离境或内销手续，且加工后的制品（含残次品，不含副产品）内销时按对应的悉数保税料件申报。
（二）自2025年4月10日12时01分起，加工交易手（账）册（B手册、C手册、E账册、H账册、TH账册、TG账册）项下的进口料件归于原产于美国的，加工交易企业可施行专用手（账）册处理。加工交易企业在手（账）册建立、改动时，应在专用手（账）册表头的备注栏首位注明“[M]”。加工交易专用手（账）册项下一切制品不得保税流通。
加工交易企业未能施行专用手（账）册处理的，自2025年4月10日12时01分起，在加工交易手（账）册建立、改动时，对原产于美国的保税料件和相关制品，应在其产品项的产品名称首位注明“[M]”，与原产于其他国家（区域）的同类货品分隔产品项存案。
（三）自2025年4月10日12时01分起，海关特别监管区域、保税监管场所的物流账册（TW账册、L账册）触及原产于美国的货品的，不得展开改动产品编码或原产地的简略加工事务。
©2025中心广播电视总台版权一切。未经许可，请勿转载运用。
作者 | 路费
赶在关税落地之前，苹果拼了老命的把iPhone运回美国。
依据路透社报导，近来苹果公司租借货运航班从印度向美国紧迫运送600吨 iPhone(或多达150万部)。《财新》也报导，几家运营美线的航运公司前几天拼命打电话给上港集团，希望能优先组织他们去美国的集装箱船优先靠泊。
现在苹果美国库房现在已储藏超150亿美元的iPhone库存，相当于2024年第四季度美国商场销量的3倍。
苹果供给链总监在内部会议上直言：“这是一场与时刻的赛跑，每推迟一天，美国库房就会丢失800万美元。”
苹果之所以这么着急把海外的产能送回国内，便是想抢在特朗普的关税方针落地之前，尽或许经过囤货的方法安稳iPhone价格。
供给链降本是苹果的绝技，便是靠这个，苹果才干终年把毛利率保持在40%的超人水平。美国总统特朗普在4月2日签署的“对等关税”的行政令直接打在了苹果的七窍上：关税大战一开， 苹果市值四天狂泻近7800亿美元。
当然了，关税并不是这家公司面临的仅有难题。
在苹果CEO库克东游我国大陆之前， Bloomberg曝光了苹果内部会议纪要，此前发布的Siri 相关的 Apple Intelligence 要害功用堕入严峻延期。而在AI之前，让苹果遭受波折的还有轿车、头显。
和上一任乔布斯的偏执、横冲直撞不同，继任者库克扮演的更像是一个商人的人物。
尽管苹果早已不是科技人士乃至全球顾客心中的时髦icon，围绕在这家企业身上的光环正在渐渐消失。本年一季度，苹果在国内的比例从上一年的第三下滑到第五。
他会在庙堂上游走，搞好和政府的联络；一手打造的供给系统把苹果塑造成这个星球上最挣钱的公司；在芯片等范畴也保持住了自己的优势。
新的危机下，他还能带领苹果走出窘境吗？
01 果链变天
此前伯虎财经讨论过许多苹果需求面临的应战，但这次的关税冲击必定是最大的一次。
手机的零部件尽管不如轿车，但也有上千个。在库克的领导下，苹果树立了一个可谓精细的全球产业链。以一台我国产的iPhone为例，它的芯片来自我国台湾、摄像头模组来自日本、声学器材和电池来自我国大陆，这些零部件终究在我国拼装，然后出售给全世界。
其间，我国的供给链占有了十分重要的位置。
苹果此前曾发表全球供给商名单。2023财年，苹果98%的全球产品资料、制作和拼装直接开支都给了187家供给商和470个首要出产地址。而这187家供给商中，有84%都在我国设置有出产点。
依据最新的音讯，美国对华关税现已涨到了145%。对华关税的变化，首要导致的，便是终端产品价格的提高。
美国媒体测算，256GB内存的iPhone 16 Pro在美国的官方价格为1100美元，一切硬件本钱大约为 568 美元。一旦算上额定的54%，留意，还不是现在的145%，这台手机的本钱就会飙升到876.79美元，涨幅超越50%。
摩根士丹利测算，对华加征关税将使苹果公司每年添加约85亿美元的本钱。作为比照，上一年四季度，苹果的净赢利为363.3亿美元。
产品价格上升，就会导致需求的减退。美洲区域是苹果最大的收入来历，2024财年这部分区域的营收占比达到了42.7%。可以说，美国是苹果肯定要保住的根本盘。所以，苹果才会赶在关税方针落地前拼命把海外产能运回本乡，为的便是运用囤货的手法来安稳住短期定价。
那苹果会不会经过把本钱转嫁供给商的方法去保持定价呢？
依据伯虎财经了解，一些首要的果链企业比方立讯精细、歌尔股份等都表明，“对等关税”对公司影响有限。供给商和苹果大多选用FOB形式(Free On Board，离岸价)，供给链企业不需求承当关税，关税由进口商(客户)承当。包含蓝思科技、立讯精细等在内的企业也都在海外布局有出产基地。
一起因为苹果的商场位置，供给链许多环节比方拼装等，赢利相对较低，特别是拼装环节，赢利压得十分薄，能挣钱完全赖规划，压价空间较小。相关于其他区域，比方印度等地的工厂，我国的供给链总体上在功率、质量等环节抢先许多。这也给了果链企业一些商洽转圜的空间。
苹果COO杰夫·威廉姆斯在造访山东潍坊的歌尔股份工厂时表明：“我国供给商最大的特性是‘can do’，能做、肯做，这也是其它供给商难以比肩的。”
尽管苹果也在呼应特朗普的制作回流方案。但在美建厂拼装iPhone，需求至少5年时刻才干发动出产。美国韦德布什证券公司高档分析师丹·艾夫斯表明，苹果若脱离原有的供给链系统，在美国出产iPhone手机，其价格将是本来的三倍以上。
假如关税方针在短期内没有改进，苹果或许需求扩展供给链转移的规划，在低关税区域打造产能。但关于苹果的影响注定是巨大的。
02 苹果能比及AI吗？
和关税比起来，另一个让人忧虑的，是苹果在AI上的发展。
曩昔苹果不是在立异事务上没有投入。在揭露报导中，苹果最受人注目的新项目有两个，一是全自动驾驭轿车，二是头显设备。
从2014年开端，苹果就开端布局造车，吸引超越一千名工程师在加州开发电动轿车，命名为“泰坦方案”。2019苹果收买了自动驾驭草创公司Drive.ai。相关媒体报导，苹果每年为造车而支付的开支超越10亿美元。
但这项事务终究以苹果官宣抛弃告终，惹得友商一把手雷军也宣布感叹：“我也不知道苹果为啥没造出来。”
头显设备苹果却是做出来了，还提出比方“空间核算”等果味十足的新词。但这款新产品并没有带来相似iPhone 4那样颠覆性的体会，3499美元的价格也让许多顾客可望而不及。商场研究机构Counterpoint Research的陈述显现，苹果Vision Pro在2024年第四季度的出货量环比大跌43%，商场比例也相应削减。到2024年底，Vision Pro的销量缺乏50万台。
在AI这个年代机会面前，苹果也面临着穷困。上一年WWDC，苹果把一半的时刻都给到了自家的AI——Apple Intelligence（苹果智能）。但就在近来，Bloomberg 发表，苹果 Siri 团队高档总监 Robby Walker 在全员会议上直言，公司在 Siri 的 AI 晋级没有准备好之前就过早宣扬了这些功用。乃至，这些功用还不必定能在 iOS 19 里发布。
比自己进度缓慢更让人挂心的，是同行的发展飞速。同为美股七姐妹的谷歌、微柔和Meta都在大模型上有满足的发展，比方谷歌的 Gemini AI现已整合到Android 设备。
当时，苹果既要面临旧有次序的溃散——关税大战很大程度上摧毁了苹果树立的本钱优势，这是苹果盈余才能的底气之一；而AI的落后则为苹果的远景抹上了一层暗影，最少从现在的一致来说，咱们遍及信任，AI会带来硬件的改造。
文章封面首图及配图，版权归版权一切人一切。若版权者以为其著作不宜供咱们阅读或不该无偿运用，请及时联络咱们，本渠道将当即更正。